本文是《极简投研》的第491篇文章。文章仅记录个人思考，不构成投资建议，作者没有群□□□、不收费荐㊣股□□□、不代客理财。

　　鸡蛋含有丰富的蛋白质，每百克鸡蛋含蛋白质12.58克，同时，含有丰富的卵磷脂□□□□、固醇类□□□、蛋黄素以及钙□□□□、磷□□□□、铁□□□□、维生素A□□、维生素D及B㊣族维生素。

　　一个鸡蛋所含的热量，相当于半个苹果或半杯牛奶的热量，但是它还㊣拥有人体每天所需约8%的磷□□、约4%的锌□□、约4%的㊣铁□□□□、约12.6%的✅蛋白质□□、约6%的维生素D□□□、约3%的维生素E□□、约6%的维生素A□□□、约2%的维生素B□□、约5%的维生素B2□□□、约4%的维生素B6。

　　鸡蛋通常以颜色分类，可以分为褐壳□□□、粉壳□□□、白壳□□、绿壳鸡蛋。四种颜色鸡蛋在营养上不存在本质区别，区别仅在于蛋壳本身，一般而言，蛋壳颜色越深，蛋壳硬度越高，越不容易碎裂，但代价是同样质量下可食用部分越少。

　　我国是世界上最早驯服鸡的国家之一，8000年前的一块甲骨文上，就有“鸡”这一文字。有确切记载的养鸡历✅史，可以追溯到3000年前。

　　20世纪80-90年代，“菜篮子㊣工程”带动了养猪和养鸡的专业化发展，农村出现了成规模的养鸡专业户。

　　在欧美发达国家，自20世纪开始，随着城市化不断扩张，对肉蛋奶的需求不断上升，也催生了一批禽畜育种企业，培育了众多优良品种，也是我国蛋鸡养殖业的祖代鸡来源。

　　2009年4月，中国畜牧业协会推出了“京红1号”和“京粉1号”，标志着国产蛋鸡育种进入新阶㊣段。截至2024年，国产祖代蛋鸡品种在国内总存栏量中的占比为66%。

　　作为对比，肉鸡的养殖周期是42天，因而，蛋鸡被淘汰后，肉质普通，一般不用于人类食用，主要用于制作鸡精和宠物饲料。

　　2024年，我国禽蛋产量3588万吨，这包括鸡□□□、鸭□□、鹅□□□、鸽子□□□、鹌鹑蛋等，其中，鸡蛋产量大约3000万吨，占比约80%。如果每只鸡蛋50g，相当于生产了6000亿只鸡蛋，结合我国14亿人口，相当于每人每年428只鸡蛋。

　　我国鸡蛋的产✅销地区并不匹配，总体而言，东北&华北的鸡蛋，输送到京津沪浙广东，呈现出“北蛋南运”的特点。具体来说，主产区以河北盐皮质激素包括哪些□□□、河南□□□、山东□□□□、辽宁为主，主销区以✅✅广州□□□□、上海□□□□、北京□□、浙江为主。

　　鸡蛋消费端具体包括家庭（56%）餐饮（18%）工业（26%），其中，家庭端消费稳定，而餐饮✅端并不稳定，工业端则看中秋和春节等节假日，一般节前涨节后跌。

　　鸡蛋期货，对应的实物是“鸡生产的□□、未经加工或仅用贮藏方法处理的带壳鲜鸡蛋”，对鸡蛋的颜色和种类没有要求，只要新鲜就可以。

　　新鲜度的衡量标准是哈夫值，数值越高，鸡蛋的蛋白浓度和厚度越高，鸡蛋就越新鲜。根据交易所规㊣定，入库鸡蛋的哈夫值需要最高的AA级，出库时如果依旧是AA级，那就是标准交割品；出库时如果降到了A级，每1000斤要扣200块钱（2毛/斤）；如果是A级以下，那么就不能出库了。

　　鸡蛋刚刚出生时，哈夫值大约90，夏天的时候放上四天，哈夫值会掉到60，因而，鸡蛋的仓单有效期很短。在仓单注册完㊣毕后，需要在两个交易日内完成配对，如果没有配对，那么需要强制注销。配对成功后，在两㊣个交易日内就得提货拉走，因而，鸡蛋仓单多是一日游，或者两日游，注册后马上就会注销，因而，没有办法通过仓单来判断库存情况。

　　鸡蛋✅大小需要同一个等级，或者小蛋，或者中蛋，如果是大㊣蛋的话，要额外扣钱。 每个鸡蛋质量至少50g，每箱360枚鸡蛋。

　　鸡蛋的报价单位是元/500千克，因而，盘面数据可以解读为元/斤，交易单位是5吨/手，最低交易保证金是5%。

　　假✅设现在鸡蛋期货的价格是3.5元/斤，如果做多1手鸡蛋，相当于以✅3.5元/斤的价格，购买了5吨鸡蛋，一共花费3.5万元，由于期货✅是保证金交易，5%的保证金，意味着实际花费1750元。

　　鸡蛋投资的核心逻辑是㊣鸡周期，鸡周期的一般逻辑是：鸡蛋便宜——养鸡少——鸡蛋少——鸡蛋贵——养鸡多——鸡蛋多——鸡蛋便宜。

　　一般而言，鸡周期持续时间很短，远没有猪周期那么知名。根据如上分析，一只鸡从出生到产蛋，最短用时5个月，换句话说，如果市场上鸡蛋供给很少导致鸡蛋价格很贵，市场只需要5个月的时间，就可以补上供给缺口。

　　作为对比，如果市场上㊣猪肉供给很少导致猪肉价格很贵，一个农户手中的小猪，经过7个月后可以生育，配种后的妊娠期也有4个月，小猪也需要6个月才能✅出栏售卖，换句线个月才可能完成供给扩张，才可能补上供给缺口。

　　第一个是在产蛋鸡存栏量，一般而言，11-12亿羽㊣是一个合适的量级，存量增加，鸡蛋产量会㊣增加，鸡蛋单位利润会下降；第二个是蛋料比，一个维度是饲料量和✅产蛋量之比，另一个维度是饲料价格和鸡蛋价格之比，如果养殖成本过高，挤压了利润，会出现淘鸡；第三个是鸡苗销量和淘汰鸡出栏，根据如上分析，补栏鸡苗一般会在5个月后产蛋，同时在大约17个月后㊣被淘汰，如果鸡蛋价格很贵，可能会出㊣现延迟淘汰□□□、换羽等现象。

　　如上是鸡蛋分析的一般逻辑和一般方法，然而，期货市场上的鸡蛋交易逻辑，与现货市㊣场似乎南辕北辙，导致如上的全部分析，似乎都是纸上谈兵。

　　鸡蛋是国内盘，盘子很小，生产周期和保质期都很短，价格便宜，因而是散户聚集地，绵羊多的地方，狼就会尾随而至，因而，鸡蛋期货中有很多庄家。

　　如果一个散户投资者老老实实的分析基本面，最后发现自己原来是一缕韭菜，最终被割了，因为期货市场与现货市场，二者根本就不一样，有的时候期货鸡蛋疯涨，但是现货鸡蛋根本就卖不出去，期货和现货市场严重脱节。

　　基于如上分析，我个人的鸡蛋投资逻辑是，价格在2900元以下做多，后根据✅市场情况，在高位平仓，与此同时，并不参与期货价格处于中间状态时的恩恩怨怨□□□□、是是非非。